Se acepta, generalmente, que la situación interna y externa en 1929 planteaba, respecto a la política monetaria, exigencias contradictorias. A juicio de Currie este punto de vista está equivocado. Tanto la situación internacional como la nacional exigían entonces el abandono de las restricciones monetarias, con lo cual, al mantenerse relativamente  estables los precios y el nivel de la actividad economía, se habrían evitado parcialmente las consecuencias de una recesión mundial. El argumento para mantener la restricción monetaria fue el auge de la  especulación. No obstante, no es claro que la especulación haya sido una causa importante de la recesión. De hecho, y en contra de la opinión generalizada que sostenía que los excesos del "boom" eran los    culpables de la gravedad de la recesión, el autor  demuestra que no hubo ni "boom" ni inflación durante los años veinte. Esta fue, más bien una época de estabilidad. Las deficiencias en la política monetaria, concluye el autor, tuvieron una gran responsabilidad en el origen de la crisis. Al concentrase prioritariamente en el freno a la especulación, se descuidó el análisis de conjunto sobre el nivel de actividad económica. Lejos de prevenir la recesión, se contribuyó con esto a desencadenarla.
<em>It is generally accepted that the internal and external </em>si<em>tuation in 1929 posed contradictory demands with respect to monetary policy. According </em>to <em>Currie this is an erroneous point of view. Both the international and national situations </em>of t<em>hat time demanded the withdLdwa1</em>of <em>monetary restrictions. This, along with the maintenance of relatively stable prices and level </em>of <em>economic activity, could have partially prevented the consequences of a world recession. The argument for maintaining the monetary restriction was the rise in speculation. Nevertheless, </em>it <em>is fl0t clear chat speculation harmed productive investment </em>or <em>much </em>less <em>that it </em>was <em>an important cause </em>of <em>the recession In fact, and contrary </em>to <em>general opinion that maintained that the excesses </em>of <em>the "boom" were to blame for the gravity of the depression, the author shows that the Le </em>was <em>neither a ·'boom" nor inflation during the 1920s. This was, rather, </em>a <em>time of stability. The deficiencies of monetary policy, the concludes, were greatly responsible far originating the crisis. By concentrating primarily on stopping Speculation, the analysis </em>of t<em>he level </em>of <em>economic activity as a whole was neglected. Far </em>from <em>preventing the recession, this served to set it off.</em>