Nella prima parte del lavoro si definisce il Crowding Out, cioè la riduzione della spesa prevista provocata dall’aumento della spesa pubblica, e si analizzano  i molteplici modi del suo operare con l’ausilio dello schema logico offerto dalle curve IS-LM. Nella seconda parte del lavoro si fa un discorso più ampio e realistico, con riferimento alle caratteristiche dell’economia italiana: apertura verso l’estero, impossibilità di influenzare prezzi e tassi del resto del mondo, esistenza di tensioni inflazionistiche. L’analisi è condotta dal punto di vista della Banca centrale, che affronta l’alternativa di finanziare il disavanzo pubblico o con creazione di base monetaria oppure consentendo un rialzo dei tassi tale da permettere il collocamento dei titoli del debito pubblico.